还有引进外资等使我们的技术创新能力进一步丧失。

当供给超过需求时，物品价格即下跌，低利润、低价格信号将促使投资者转移资源、劳力和技术，于是供给再度实现平衡。（论战另一方面的主要代表人物是兰格。

他们也曾试图引入例如新古典主义学派或凯恩斯学派等等，试图以此作为制定经济政策的理论依据，指导解决本国的经济发展问题实际当新古典主义作为西方经济学最新成果在中国流行时，它在大洋彼岸已经遭受了广泛的冲击。遇到战争、政治上的变动、商业恐慌等变动，就会中断。他们也曾试图引入例如新古典主义学派或凯恩斯学派等等，试图以此作为制定经济政策的理论依据，指导解决本国的经济发展问题。他愤怒地抨击斯密主义流行学派抹煞国家和国家利益的原则，甚至完成否定了国家和国家利益的存在，一切都要听任个人安排，要单靠他们自己的个人力量来进行保卫。

（1991年6月12日） 进入专题： 自由新左 新自由主义 。他们对资本主义市场经济的看法与斯密的看法也没有什么重大的区别。而据认为大型国有企业目前对利率不太敏感，因为其自有资金充沛和融资渠道宽泛使其投资行为较少受到加息的影响。

若真是不敏感的话，加息也就不会牵动那么多的神经了。而我国经济如果从02年算起，也已经繁荣了4、5年，到现在宏观经济如果说不是处于增长的极限，也应该离极限不远了。当然了，如果出现了严重的通货膨胀，侵害到了大部分人的利益，那么通过加息等举措来紧缩经济自然是顺理成章之事。虽然加息对那些所谓不敏感行业起的不是直接的作用，但却是釜底抽薪的治本之策。

它们往往只愿意做一些有政府背景的大项目，以及看似稳若泰山的房地产项目，而对于民企的小额贷款却不屑一顾。如果嫌经济增长还不够快，经济还不够热，那么维持当下的超低利率还情有可原。

最后，正如上文所分析的，我国的加息正因为不像美联储那样通过公开市场操作来实现的，所以银行的存贷款利率与市场利率在某种程度上存在脱节。但是，利率提高之后，利息收入也因此会增加，这样就有一个收入效应，即随着人们收入的增加使得人们更有能力消费了，从而有促进消费的功效。反观我国，决策层似乎没有跳出战争年代的思维，总是喜欢使用出其不意的战术，跟市场捉迷藏，有把调控当儿戏之嫌。可是不要忘了，我国当前经济过热的源头在于房地产行业的过度投资。

今年前三季度的GDP增速更是高达10.7%，创下近十年来的新高。如果以为国际炒家的操作手法是一边瞄着人民币与美元之间的息差，一边等着人民币升值，那就未免太小看他们的胃口了。中国经济真的太热，压不下去吗？显然不是这样，因为我们至少还有一件最厉害的武器没用上，那就是加息。可是，事实上央行目前担心的似乎并不是过剩流动性导致的市场利率过低的问题，而是害怕利率升高导致股市、房市降温。

但是，前提是要有一套规矩，一套合理的能够供人们进行判断的标准、程序。但是，加息之举这时已变得如此沉重，这一经济调控的主要工具成了烫手的山芋。

反过来看，受加息冲击最大的也主要是这两个市场。自2004年以来，政府出台了一波又一波的调控措施，可是事与愿违，这些政策措施相对于中国经济当前这一车熊熊燃烧的干柴，不过是几小杯水而已。

比方说，美联储决定提高利率25个基点（即0.25%），于是就命令市场操作人员卖出自己手里掌握的国债。一般来说，央行若不是通过公开市场操作，而只是用行政命令的方式来提高存贷款利率，在某种程度上确实会扩大存贷差。若是后一种局面，加息扮演的是经济下滑助推器的角色——在本来应该减息时却错误地加息，加大了经济硬着落的风险。其次，由于上述原因，热钱之进入中国大陆往往通过巧妙伪装，使得我们并不能明确指认哪一笔是热钱，哪一笔不是热钱。央行的基准利率低未必就表示市场利率低。这样做客观上只会缓解各大商业银行的放贷压力，根本起不到收缩银根的效果。

所以，如果各国都转而抛售美国国债的话，美元的市场利率就会出现飙升，否则就会出现大规模的通货膨胀。所以，今年三次调高存款准备金率各0.5个百分点所一共锁住的近5千亿元资金，相对于高达11万亿元的存贷差来说是无伤脾胃的

为此，作为势在必行的措施：一是官商身份必须分离。要解决此问题，需要更长的时间，而不是如股份制重组所需的一、二年时间。

世界经济格局可以尽可能地做到和谐的渐变。其中有税收问题，但又不仅如此。

如果实现这二条需要时间，那么对银行改革的成功，人们的期望就不要太高。没有这样的环境，银行始终不可能长大。这个问题解决不好，再如何快地移植世界上最好的公司治理理论，制定最慎重的治理制度，仍有可能南枳北橘。作为没有办法的办法，国有控股银行对管理层不得不采取相应激励机制特别是股权激励。

担保、资信评估、评级、会计制度等的完善，以及新机构准入、退出、存款保险等制度的彻底市场化，这一切不仅是释放银行利润的制度环境，同样又是制约、刺激银行不断改善经营的压力环境。作为中国间接金融的主体，国有银行改革的深刻意义，恐难以估量。

公司治理理论复杂且丰富。今天，改革毕竟只是取得阶段性成功。

尽管农业银行重组改革仍处于方案论证中，但成功已是把握在望。唯此，才能真正让银行高管人员本能的意识到，自己在为资本打工，仅是职业经理人角色。

要当高官，就不能同时当银行家，要当银行家就不能同时当高官。第二，总行意志的执行力问题。中国经济的崛起起码可以少走很多弯路。但仅正向的激励还远远不够。

进入 夏斌 的专栏 进入专题： 银行 。必须让执行董事、管理层个人有背水一战的准备。

董事长(因为也不是出资人)、管理层为什么、凭什么能为银行的长期商业利益鞠躬尽瘁？靠什么制约？董事会为什么、凭什么能为银行的长期商业利益在全球招聘最优秀的银行管理人才？这是中国国有控股银行治理中致命问题，现在看来，也是需要很长时间研究改善的问题。二是非执行董事，独立董事必须职业化、专业化和独立性，而不是非要在相关机关、相应级别干部的有限范围内选择推荐。

而要较好地解决此问题，某种程度上又取决于下述第三方面因素，即银行高管的敬业、专业与职业。这里更多地是指在与国外先进银行竞争中的市场制度环境。